Der Interne Zins: Ein problematisches Renditemaß bei geschlossenen Fonds?

In der Betriebswirtschaftslehre wird der IRR-Methode mit Vorbehalt oder sogar Ablehnung begegnet. In der Rechtsprechung ist die IRR-Methode bei der Prospekterstellung hingegen grundsätzlich akzeptiert. Gefordert wird nur ein Hinweis zur verzinsten Kapitalbasis. Diese zurzeit herrschende Sicht der Rechtsprechung wird der Problematik der IRR-Methode aber nicht gerecht. Ohne Angabe der risikoadäquaten Kapitalkosten, der impliziten Wiederanlageprämisse, des finanziellen Leverage-Effektes und der jew. verzinsten Kapitalbasis kann die isolierte Angabe einer IRR-Rendite im Prospekt irreführend sein und die Anleger über die Werthaltigkeit des Investments täuschen.